近两年新股发行节奏一直很快，一直被各方面诟病。甚至有人认为，中小创之所以两年处于熊市，是滥发新股的错。中小创一直处于弱势。新股发行速度只是起到了推波助澜的作用，不能作为主要因素。不断提高新股发行的速度，最近还提高了新股发行的质量。可以说，一直在努力寻找合适的节奏，既能发行新股，又不会对市场产生巨大冲击。目前这个节奏的探索还在继续。

在中小企业融资十分困难的背景下，直接融资成为中小企业成长发展的一种方式。充分发挥股票市场的直接融资功能已经成为共识。此外，还有大量排队的IPO。如果停止IPO一段时间，这些排队的公司可能要拖很久才能上市。这对企业是一个很大的打击。所以最近一段时间会不断有新股发行。充分发挥其应有的直接融资功能。现在看来，停止发行新股可能不太现实。只有从源头控制上市公司质量，才能面对。市场不好的时候，我们只能尽量减少发行的数量和金额，这已经很好了。

新股暂停发行影响不小。如果要停止发行新股，必须具备三个条件：

首次公开发行的市盈率接近甚至低于二级市场同类股票的平均值;

投资者的购买意愿创下历史新低，超过80%的中签率在网上购买，几乎任何想买的人都能买到;

上市公司推迟上市或取消上市计划。

停发的后果是什么?

1.中国股票市场的估值水平

因为影响股市估值的因素有很多，这些变量总是在变化，相互影响，所以我们不知道对股市估值的影响。

暂停上市会提升还是维持股市的估值?不完全是。这是因为，从短期来看，暂停股票发行是影响股票估值水平的一个有力因素。但如果基本面恶化，估值水平也会下降。

停止IPO不利于资本市场的发展，因为会有优秀的公司需要融资而无法上市，资本市场将失去优化资金和配置的首要功能，从而损害宏观经济的发展前景。

资本的设立要按照市场经济的规则来管理。不公平的行政干预会扰乱市场预期，增加短期投机，抑制长期投资行为。

从长期来看，公司利润和市场利率等基本面因素会影响股票估值，与首次公开发行(IPO)的供给无关。